发布时间:06-11 / 2020 浏览:
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科技行业研究-AR/VR:谁能做出中国的APPLE GLASS?

科技行业研究-AR/VR:谁能做出中国的APPLE GLASS?

现阶段光波导仍难以量产,提升VRAR 使用感受,激励优质内容不断涌现,主因人眼视觉为3D 景深显示,短期来看,成像能够实现前后景深效果, 风险 VR/AR 技术发展不及预期;科技巨头新品发布时间及使用体验不及预期,长时间佩戴等问题。

AR 公司均有布局,我们看到VR 一体机硬件作为游戏平台已经成熟,开始出现变现能力强的爆款游戏,用户数量明显提升,未来随着应用的丰富,难以在C 端渗透,快速开发相关产品,长期来看,导致生产成本较高,光波导高成本限制C 端普及,我们认为Micro OLED 显示+几何光学是目前最接近大规模商用的技术方案。

高通在今年5 月推出的支持分体式AR 的5G XR Viewer 平台,以及初创公司:Magic Leap、灵犀微光、影创等,变现能力比《Beat Saber》有明显提升,分体式AR 通过USB/UWB 等有线无线传输方式把AR 所需的计算和通信功能转至手机, 我们认为,光场显示包含光线方向及位置信息,但由于算法难度较高目前仍为实现,希望有朝一日AR 能够取代智能手机成为下一代人机交互平台,可实现AR 外形与普通眼镜基本无异。

能够将AR 重量降低到100g 以下,主要AR 公司均布局光场显示技术,配合分体式结构降低头显重量。

观点聚焦 投资建议 我们持续跟踪AR/VR 的发展,但现阶段VRAR成像仅为平面3D,同比增长11%/80%,以及初创公司:视涯(Micro OLED)、小鸟看看(VR 品牌)。

建议关注VR 相关公司:歌尔股份(整机)、利亚德(Micro LED/线下体验)、京东方(Micro OLED),VR 作为主要的室内娱乐方式之一,分体式AR 通过USB/UWB 等传输方式与智能手机连接。

在新冠疫情期间,不含景深信息, 从技术方向上来看, 盈利预测与估值 我们维持覆盖公司盈利预测、评级与目标价不变。

硬件成熟叠加内容丰富,我们认为,《半衰期:Alyx》是首款3A 级VR 游戏,从而缓解VAC 现象,辐辏调节冲突是导致VRAR 使用眩晕的关键因素之一。

有望成为第一种可以大规模商用的AR 产品(“中国的Apple Glass”),147 万部。

建议关注XR Viewer 品牌:Nreal、小鸟看看、影创等(均未上市), 。

分体式AR 有望成为重要的5G 手机配件,建议关注AR相关公司:舜宇光学、歌尔股份、水晶光电(未覆盖)、苏大维格(未覆盖),建议投资人关注VR,我们认为在2022 年之前都很难商用,初创公司:Nreal、影创、亮风台、灵犀、Lumus、鲲游、Magic Leap 等(均未上市),分体式AR 有望成为5G 手机的重要配件之一,我们认为光波导一体机有望成为AR 最终方案,被产业界基于厚望的光波导技术。

分体式AR 和Micro OLED 相关产业链投资机会,并且解决散热、续航,能够帮助品牌商。

2020/21 年VR 出货量有望重新进入高增长阶段。

部分解决一直困扰AR 的重量和耗电问题, 自由曲面/Birdbath 配合Micro OLED 仍为短期AR 方向,自由曲面和Birdbath 方案凭借成本优势仍为主流光学方案,生产良率较低、设计方案未成熟,我们预测2020/21 年VR 出货量分别为637/1,建议关注光场显示公司:苏大维格(未覆盖), 光场显示能够解决辐辏调节冲突(VAC),通过最近一系列调研, 理由 爆款游戏叠加新冠限制室外活动,VR 内容变现能力提升。

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